本文2021年7月7日发表于东方网，作者为东方智库研究员、东大国际战略智库研究员
作为世界最大经济体，美国经济与世界经济紧密相关，其走势备受关注。去年因疫情肆虐，美国经济遭受重创，全年经济下滑3.5%。今年第二季度以来，美国经济复苏加快，最近《华尔街日报》等美国财经媒体纷纷高调报道美国经济的“强劲增长”，但也有一些报道和评论则认为美国经济依然艰难，不确定不稳定不健康因素较多，目前的“强劲增长”很大程度上是在当局“强心针”下的一种“泡沫复苏”，美国经济中存在的问题和隐忧并不少。
美国经济复苏的六个方面
目前看，支撑美国经济强劲复苏的指标、指数和迹象主要有以下六个方面：
一是作为美国经济主要驱动力的消费支出持续增长。消费支出约占美国经济的70%。今年3月美国消费支出激增 4.7%，4月比3月虽有较大减幅，但比3月仍增长了 0.5%，5月份的消费支出数据还未公布，但大概率将是继续增长。3 月份消费大幅增长被认为主要是由数十亿美元的个人刺激支票的分配推动的。
美国消费的持续增长表明，消费者正在推动疫情暴发以来的经济强劲复苏。4 月份的增长主要得益于涵盖美国航空旅行、酒店和餐厅等服务业的加快增长，而一年前因疫情肆虐造成的停工，对上述行业造成了严重破坏。由于美国消费者去年的消费严重滞涨，个人存款较多，而今年联邦政府接连给予疫情纾困和失业补贴，目前消费者手头相对宽裕，估计消费开支的增长预期还会继续，从而带动美国经济在年内持续增长。
二是美国失业人数减少，就业人数持续增加。美国劳工部7月2日公布的报告显示，美国上个月增加了85万个工作岗位。这是美国经济正从新冠疫情引发的衰退中反弹的最新迹象。从今年第二季度以来的情况看，美国的就业岗位一直在增加，4月份增加了26.6万个，5月份增加了55.9万个，6月份增加的就业岗位远远超过了5月份。美国总统拜登在白宫就劳动部发布就业报告举行的简报会上称，“我们的经济在稳健前行，COVID-19在落荒而逃”。
对于就业岗位的持续增加，拜登无疑是美滋滋的，在美国当下的政治、经济和社会情势下，拜登很需要就业岗位持续并大幅增加的数据报告，以显示其政绩，并提升国民的恢复经济社会生活的信心。
美联储主席鲍威尔上周对美国国会表示，美国经济继续显现“持续改善”之势，现有的就业机会正不断增加。鲍威尔预测，美国的就业增长“应该会在未来几个月中加速”。但他也对经济复苏过程中依旧存在的不平等现象也表示了担忧，承认疫情造成的失业对低薪工人、非裔和拉美裔人的伤害最大。
三是美国的投资回流和所获得的海外投资在双双增加。《华尔街日报》报道称，根据联合国的最新预测，凭借极其强劲的经济复苏，“今明两年美国料将成为全球最大的外国投资目的地，美国有望实现消费支出快速且持续反弹，拜登政府将推出数万亿美元计的基建计划，这些都将吸引外国企业”。据联合国6月21日发布的数据，去年全球企业的海外投资比前一年度减少了三分之一，美国获得的海外投资下降40%，联合国最近预计，在美国呈现经济强劲增长的刺激下，预计2021年和2022年美国有望夺得并保持全球投资目的地的领先地位。
四是美国各行各业全面重启生产经营活动。去年因受疫情冲击，全美各州都对企业和商业活动作出了限制，大多数行业、企业和商家尤其是服务业、旅游业、餐饮业、娱乐业和航空业受到了巨大冲击。最近几个月来全美各地的各行各业逐步恢复生产和经营活动，一些面临倒闭和长期关门的企业通过联邦政府的疫情纾困计划和美联储的刺激措施，获得了起死回生和经营激活的机会。
但随着美国各州州长和市政官员近来纷纷宣布结束对新冠疫情施加的各种限制，最近一年来多来首次允许厂家和商家等重新向顾客完全开放，美国各行各业都出现了“招工难”的问题。但拜登认为这是好事，他称现在美国“不再是工人们相互竞争稀缺的工作岗位，而是雇主们相互竞争以吸引工人。市场上的这种竞争不仅让工人有更多能力赚取更高的工资，也使他们能够要求在工作场所受到有尊严的对待”。
2020年4月美国的失业率高达14.8%，而今年5月已减少到5.8%, 6月份略有回升，为5.9%。但目前美国的失业率仍高于疫情之前3.5%的水平，疫情导致了美国数千万人失业。美国失业率仍不能进一步降低的主要原因是一些人在领取失业金后不愿意再工作，或者技能已不适应疫情后的工作。企业和商家招聘难限制了企业和商家的生产经营活动。
五是美国股市持续走高。美国道琼斯工业平均指数、纳斯达克和标准普尔 500 三大股指今年以来持续走高，连创新高，虽然很多人担心美国股市的泡沫成分严重，但三大股指仍居高不下。美国苹果、脸书公司等互联网高科技企业在疫情中逆势上扬，利用在线经济活动等新生活、新经济、新科技赚得盆满钵满。
六是美国的石油和天然气行业逐步摆脱困境。去年因疫情冲击，全球能源需求锐减，国际原油和天然气市场价格大幅下跌，使本来就生产成本居高，经营艰难的美国大批油气企业雪上加霜。但在“欧佩克+”达成减产协议并严格执行后，国际油价从每桶30美元的最低位逐步回升，最近国际原油期货价格已回升到每桶70多美元。由于“欧佩克+”联盟会议在上周末和本周初未能就增产达成协议，国际原油市场正在进一步涨价，多数预测认为，如果“欧佩克+”联盟不能在近期内达成增产协议，则年内原油价格上升至每桶100美元很有可能。国际原油和天然气的需求大增和价格大幅回升，给处于困境中的美国南部油气业带来了重大转机。
美国经济复苏的两大原因
美国经济的强势复苏被认为主要得益于两大方面，一是疫苗接种带来的疫情缓和及各种需求增加，二是美国持续的大规模疫情纾困和经济刺激计划。
截至目前，美国超过60%多的成年人已完全接种新冠疫苗，这推动了经济的复苏。但美国的疫苗接种也遇到了很大困难，不少人顽固坚持不接种疫苗，致使最近几周来美国的疫苗接种速度已从峰值期回落。许多州的官员现正提供各种激励措施来吸引未接种疫苗的人接种疫苗，其中包括让人们参加利润丰厚的彩票抽奖，获得现金或免除大学学费等。
拜登提出的目标是在7月4日美国独立日假期之前，让70%的美国成年人至少接种一针疫苗，但目前的统计数据显示这一目标未能达到。但拜登1.9万亿美元的新冠疫情救援计划的资金已渗透到美国经济的各方面，另外数万亿美元的名为“就业计划”实为基础设施计划的投资方案也在推进之中，如果能在国会获得通过，则对美国经济将产生进一步的刺激作用。
美联储预计，受美国已批准的近6万亿美元经济刺激和疫情纾困计划，以及美国居民在疫情期间累积的大约2.6万亿美元的额外储蓄的消费释放提振，今年美国经济预计将增长7%。但国际货币基金组织今年4月发布的《全球经济展望》报告预测，美国2021年度的经济增长为6.4%，高于发达经济体今年增长5.1%的平均增幅。
美国经济存在四大隐患
尽管美国经济复苏势头较强劲，但美国国内和国际上仍有不少担忧。
一是认为目前美国的经济强劲复苏主要靠疫情纾困和经济刺激计划所推动，难以持久。不少批评认为，这种不计代价和不顾后果的短期行为不仅难以为继，还会带来其它各种后遗症。共和党人对拜登政府大手大脚花钱强烈抵触。美国50个州中至少有25个由共和党籍州长领导的州，已经不再参加美国联邦的失业救济金项目，他们称失业工人领到的津贴比他们重返工作岗位所能赚的工资更多，导致很多人不愿意再去应聘工作，雇主没法填补空缺岗位，长远看会损害美国经济的复苏和健康发展。
二是担心美国的通货膨胀势头较猛，对全球经济的冲击过大。尽管美联储一再表示目前美国的通胀仍在预期之中，从今年晚些时候起各种物价会趋于平稳或回落，但市场大担忧情绪还是很浓，美国5月份的CPI已增至5%。《华尔街日报》报道称，美国人对全球商品胃口大开，既是机遇也是挑战。“从美国经济中喷涌而出的资金正在世界范围内形成涟漪效应，以其几十年来最大的力度驱动全球经济复苏。蓬勃发展的美国经济一方面惠及全球，让企业有信心开展以满足美国市场巨大需求为目的的投资。另一方面也埋下了一些隐患。”美国经济扩张的力量正在波及金融市场，并在世界上引发一些混乱，比如东亚的航运瓶颈、汇率波动以及大宗商品价格的高歌猛进。
三是担心美国接连不断的经济刺激计划让美国债务和财政赤字难以承受。一些评论指出，美国在经历了奥巴马和特朗普时期的大规模财政赤字和债务扩张后，本来就已不堪重负，如今拜登的经济刺激和基础建设等计划更加庞大，必然会导致美国的支出缺口更大。拜登表示，他打算同时设法实现多个目标。从其已经提出的计划看，美国在2021年至2025年间的预算赤字很可能保持在每年3-4万亿美元。据联邦预算委员会测算，到2031年美国的公共债务将达到37.4万亿美元，将占美国GDP的114%。英国《金融时报》7月6日报道称，美国联邦政府和企业现在都已“如此深陷债务泥潭，以至于很难想象他们能怎样进一步提振经济”。2010年，美国欠世界其他国家2.5万亿美元，相当于美国GDP的17%。2020年初，这些负债已升至10万亿美元，相当于美国GDP的50%以上，这一门槛在过去经常引发货币危机。而目前的负债数字是14万亿美元，相当于美国GDP的67%，由此可见美国经济的风险性很大。
四是认为美国经济和财富很不平衡，财富过于集中，持续增长基础不稳。英国《卫报》近日发表评论指出，寡头制造商和媒体过于关注美国经济从疫情引发的衰退中以多快的速度崛起，而这不足以解决美国更深层次的结构性问题：财富的巨大失衡，它有可能导致美国经济在多年里陷入衰退。
美国企业大量外迁，经济严重依赖于消费者支出。但是现在拥有比20世纪20年代以来任何时候都更富有财富的富翁们，只花掉了他们收入的一小部分，低收入人群甚至在疫情之前就遇到了麻烦，他们已经所剩无几甚至一无所有了，因此这些消费者今后没有什么可以花了，这将意味着美国未来的消费乃至整个经济会遇到大的麻烦。
美国疫情纾困计划中包含的救助支票已经分发完毕，额外的失业救济金也将很快到期，而疫情后大多数人的工资仍然较低，经济收益继续累积在美国经济社会的顶部，今后将无法达到足够的社会消费需求量。
1934年至1948年担任过美联储主席的埃克莱斯(Marriner Stoddard Eccles) 曾经说过，当年美国大萧条的发生就是因为美国人的购买力远远不能达到经济所能产生的影响，大量财富主要集中在最高层，大多数美国人只能靠负债来维持他们的生活水平。因此，当债务泡沫破裂时，经济就会出现崩溃。
《卫报》的评论认为，美国的“历史正在重演”。在解决结构性失衡之前，美国经济仍将处于危险的脆弱状态，而且它还将容易引发美国下一个极端主义煽动者的愤怒、怨恨和出现。
